信号来了！“国家队”再次出手 A股主跌进入尾声！

　　观点：9月PMI回升至荣枯线上方，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期看，指数加速下行，不仅跌破3000点重要关口，还一度迎来2900点保卫战。不过，随着汇金的再次出手，释放出强烈的托底信号，市场情绪有望提振下，短期主跌趋势有望结束。不过，指数实质提振力度有限，预计区间波动将成为接下来一段时期的主基调。

　　加速下跌后迎来止跌
　　隔夜美股涨跌不一，但中概股的上行还是给市场带来一丝安慰，叠加昨日晚些时候汇金的出手，今日市场如预期当中的高开。开盘之后，指数一度回落，此后在多板块上行的提振下走高，随着多板块和个股的整体表现，指数持续未定在红盘位置。午后，指数窄幅震荡，个股继续活跃，经历连续四日的快速下跌之后，指数短期出现止跌迹象，也结束了近期的持续快速的调整。盘面上，多数板块上涨，其中纺织服饰、传媒以及环保领涨，而美容护理、轻工制造以及商贸零售等紧随其后，而银行走低之下，通信、建筑材料以及电力设备等小幅回落。

　　“国家队”再次出手带来提振
　　应该说今日市场的上行，和“国家队”再次出手有着紧密的联系。10月23日晚间，中央汇金在官网发布公告称：“今日买入交易型开放式指数基金(ETF)，并将在未来继续增持。”值得注意的是，这是继10月11日汇金宣布增持四大行之后的再次出手。

　　作为纯正的“国家队”，汇金连续的出手释放出强烈的信号，既是稳定市场和托底市场的目的，同时也将给市场带来情绪和信心的提振。相比于此前增持四大行，购买ETF对指数提升的效果和作用或更加的明显。因此，相比于此前的增持，此次汇金购买ETF的意义更强一些，对市场短期托底的作用或更加明显。

　　
　　A股主跌或进入尾声
　　如果回头看，这轮指数的下跌还要追溯到8月初，尤其是7月底重要会议之后“指数诱多”下的回落开始，期间经历了8月底调降印花税的“一日游”行情以及汇金增持四大行的单日上行之后，便迎来了加速的下跌，而在加速下行的开始，既是沪指创全年新低之际，也是指数失守3000点的导火索。从沪指跌回年初到指数逼近2900点，市场快速杀跌导致信心进一步丧失。

　　纵观历史，指数加速杀跌之后往往迎来超跌反弹，而如果有提振力量的协助，指数往往会阶段止跌，即便不刹车，加速下行也基本接近尾声，更何况当前市场并没有系统性的风险。因此，在连续四日快速杀跌之后，随着汇金连续罕见的出手，市场短期风险释放之际迎来援助，意味着主跌基本进入尾声。不过，市场信心缺失下，未必会迎来上升，更多的或保持区间震荡为主。

　　何时可入场？根据券商的研究，中央汇金公告增持后，A股“市场底”最快4天就能够确立(2009/10/8)，最慢的话要86天才能确立。中央汇金公告增持后到A股“市场底”确立的平均滞后期大概在1个月左右。同时，对于汇金增持的效果看，增持当季会有超额收益，但第二个季度的超额收益不明显，甚至还会出现“止盈”的迹象。也就是说，汇金的出手对于市场的托底以及市场底的形成有一定的参考意义，而当前股估值历史低位，国内基本面恢复良好，此前政策持续释放以及效果不断显现下，市场底或已经不远。

　　因此，随着汇金的出手，对于战略投资者而言，当前仍是逢低配置以及积极播种的时刻。但也应该留意的是，汇金的出手并不能代表指数立刻迎来新行情，还有谨防的反复。所以，对于波段投资者来说，可耐心等待指数企稳之后，再做新的定夺。最后，对于此前持仓的投资者来说，在“国家队”短期提振效应下，可考虑适当加仓平摊成本，并逢反弹减持或出局，减少亏损下做好下一次进场博弈的准备。