“大厂报价提升以及突发类消息均能带动盘面上行。”国泰君安分析师张航认为，上周期货盘面表现偏强势，主要是受新疆大厂上调报价、下游多晶硅板块采购偏积极等消息带动。
“北方大厂前期降价去库效果明显，库存压力明显缓解，上周连续两次上调报价，带动市场情绪升温。此外，工业硅注册仓单继续高增，多数硅厂交割品类出货较多，厂库库存持续向交割库转移，现货市场流通趋紧。”国投安信期货分析师肖静表示，随着下游光伏多晶硅订单释放，磨粉厂存在99硅采购需求，硅厂挺价意愿较强，与下游成交价格走高。
据了解，上周市场最关注的消息，就是合盛硅业连续两次上调报价，周内价格累计上涨300元/吨。具体来看，合盛硅业于8月23日在官网硅云在线部分规格工业硅报价上调100元/吨，随后又于8月24日上调200元/吨。对此，合盛硅业相关负责人告诉期货日报记者，这属于正常的市场行为，至于未来是否继续调价，要看市场的供需情况而定。
期货日报记者在采访中获悉，作为行业龙头企业，合盛硅业的一举一动仍是市场的风向标。“合盛硅业调价后，我们也跟着上调报价。”云南一硅企销售负责人告诉记者，目前，他们生产及销售的价格会综合参考大厂和期货盘面的价格，但期货价格的影响在时间上相对滞后一些，合盛硅业调价后他们再跟着调价，下游的接受度反而比较高，所以合盛硅业的调价对他们影响还是比较大的。
据该负责人透露，随着丰水期的到来，当前云南的开工率在90%左右，基本上达到能开尽开的状态。“工业硅期货首个合约交割完毕后，不少库存已向期货市场转移，感觉大家的库存普遍不高，挺价意愿也比较强烈。”该负责人表示，当前他们的订单已排到9月份，并没有库存压力。
但与现货市场流通性偏紧不一样的是，当前社会库存依旧偏高。据SMM统计，截至8月25日，工业硅三地社会库存共计27.1万吨，较前一周增加1.3万吨。“随着交割仓库里面的仓单和库存增加，有一部分原来在企业厂库的库存逐渐显性化。昆明、广东和上海地区累库幅度较大，其中昆明地区和广东地区增量主要集中在交割仓库，且广东部分仓库表示库容已接近上限，但短期内暂不考虑申请扩容，上海地区交割仓库正常运转，另有一些申报货物尚未入库。”广发期货分析师纪元菲分析称。数据显示，截至8月25日，工业硅注册仓单20782手，合计10.39万吨。纪元菲认为，从目前仓单注册量来看，足以保障交割顺利进行。
事实上，经历过上一轮大涨大跌的行情后，当前硅厂普遍呈求稳心态。“有了期货市场后，越来越多资本加入这个行业，给市场带来更多不确定性，加之生产上有很多未知因素，比如是否会再次限电、炉子状况如何、在当前硅石及木炭紧缺的情况下物料是否会断供等，对于远期的市场行情我们也没有太多把握。”多家中小型硅厂老板均向期货日报记者反馈，由于看不透当前市场行情，目前他们的订单只敢接到下个月，再远的单子就不敢接了。此外，为了不积压库存，大家普遍抱着趁价格还好的时候尽量抛货。“只要价格合适，有一定利润空间，我们就抛货。”上述负责人说。
从基本面来看，据中国有色金属工业协会硅业分会数据，供应端方面，新疆地区逐步复产，西南地区处于丰水期，产量处于高位，供应充足，但增量有限。需求端方面，有机硅DMC的价格维持在13500元/吨附近，单体厂有利润空间，减产和停产检修情况有望恢复，对工业硅的需求预计有小幅上涨；多晶硅价格不断上涨，同时有新产能将要陆续投放，产能爬坡，对工业硅需求稳中有增；铝合金价格持稳，少量购买补库，对工业硅需求平稳。
“从基本面逻辑来看，硅料短期消费持续增加，部分硅料/硅粉厂基于对后市低品位货的短缺以及新增产能爬坡等的考量，超量购买工业硅以补库。有机硅消费在终端疲软状态下预计持续性不高，供给端北方大厂复产延后至九月，致使短期内基本面表现紧平衡以及去库态势，对价格构成上行驱动。”张航认为，工业硅期货盘面短期上行空间有限，尤其是在巨量仓单以及大厂复产的压力之下。
肖静也表示，虽然工业硅现货市场成交价格呈现上涨态势，工业硅短期行情有望走强，但在高仓单的状态下，价格上方空间仍受压制 。
此外，张航提醒称，期货仓单仅为一个“蓄水池”，此仓单并未实际给下游消化，目前期货仓单尚难流入现货市场中。尽管目前呈现现货流通性偏紧的格局，但集中注销仓单制度的存在，使得这部分多出来的消费仍会“反噬”现货市场，届时硅价仍有下行风险。他认为，进入10月份，叠加枯水期成本抬升逻辑后，供给端的缩减将驱使价格构筑下行周期的真正底部。
