那么如何将意识转化为实际行动呢？从“想”到“做”，需要专业、可信赖的养老金融产品和服务，为养老投资者搭建起通往美好退休生活的桥梁。本系列文章将为大家介绍一类专门为养老投资而设计的公募基金――养老目标基金。
虽然各类公募基金产品都能服务于个人养老投资需求，但养老目标基金是具备明确养老属性的金融产品，在养老投资方面更具针对性。让我们一起来认识养老目标基金吧！
FOF形式运作，进一步分散风险
谈到养老金融产品，大部分投资者最看重的就是稳健性，希望在获得收益的同时，也能尽量控制波动和回撤。
在控制波动和回撤这件事上，FOF这种产品形式具有一定优势。那么，什么是FOF？FOF的英文全称是“Fund of Funds”，即“基金中基金”，也就是主要投资于基金的基金。
我们知道，股票基金投资于“一篮子”股票，分散了单只股票的风险；债券基金投资于一篮子“债券”，分散了单只债券的风险。但单只基金的风险依然存在，这是因为基金经理也有自己的能力圈，几乎没有基金经理能够在所有风格和行业上都擅长，也鲜有基金经理在每一种市场环境下都能胜出。
FOF投资于“一篮子”基金，进一步分散了基金的风险。我们可以把FOF看作一个分散化的基金组合，只要组合中的基金不完全同涨同跌，组合的波动程度就会降低。
历史数据显示，截至2023年一季度末，最近5年Wind偏股混合型FOF指数的年化波动率为13%，最大回撤为-24%；而Wind普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数的年化波动率均在18%左右，最大回撤均为-30%。与含权比例相近的主动权益类基金相比，FOF的波动和回撤都要低一些。
FOF分散风险、降低波动的特性，与养老金追求稳健收益的目标相一致。因此，很多国家的养老基金产品均采用FOF形式运作，我国也不例外。
在众多公募基金中，我们很容易认出养老目标基金，只要基金名称中同时带有“养老”和“FOF”字样，就没跑了。例如易方达汇智稳健养老一年持有混合（FOF）、易方达汇诚养老2043三年持有混合（FOF）等，都是养老目标基金。
但需要注意的是，“养老”的名称并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，投资者在投资前须充分了解产品特征和相关风险。
“一站式”养老解决方案，资产配置不用愁
对于积累期超长、追求资产稳健增值的养老投资来说，资产配置非常重要。国内外养老金管理机构均非常重视资产配置研究，为投资组合设定长期资产配置比例。
但对于普通投资者来说，想做好资产配置，既要懂宏观，又要懂资产，还要会模型测算，难度实在有点高。
富国银行和巴克莱全球投资的一项研究表明，投资者在资产配置上经常发生失误。例如，将资金全部投资于货币市场基金，长期收益率过低，或者临近退休仍将全部资金投资于高风险的股票基金，因市场大跌而遭受损失。可见，资产配置不当，有可能导致退休养老需求无法得到充分满足。
养老目标基金专为养老投资设计，为投资者提供了适配不同目标的资产配置策略。目前，我国养老目标基金分为目标日期和目标风险两种策略。
目标日期基金，依据投资者距离退休日期的长短来进行资产配置。基金名称中带有退休年份，如2033、2038、2043等。随着所设定目标日期的临近，这类基金会逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。
目标风险基金，根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，或使用广泛认可的方法（如波动率等）界定组合风险，并采取有效措施控制基金组合风险。基金名称中带有标识风险水平的字样，如平衡、稳健、积极等。
截至2023年一季度末，我国217只养老目标基金中，养老目标日期基金有98只，规模220亿元；养老目标风险基金有119只，规模638亿元。目前，无论从数量还是规模来看，养老目标风险基金都占大头。
关于这两类养老目标基金，我们在之后的文章中会进行更加详细的介绍。
设置最短持有期，鼓励长期投资
养老投资可能会持续十几年甚至几十年，是一场“持久战”。
假设年化收益率可以达到6%，那么投入10万元持有5年可以变成13万元，持有10年可以变成18万元，持有20年能达到32万元，持有30年将达到57万元！这就是复利的效应，只有坚持长期投资，才能体会到复利的魔力。
为了帮助投资者树立长期投资理念，养老目标基金均设置了不短于1年的封闭运作期或者最短持有期。
截至2023年一季度末，我国已有超过200只养老目标基金，其中持有期为一年的有77只，三年的有97只，五年的有42只。
持有期的长短与养老目标基金的权益类资产比例呈正相关关系。持有期1年、3年、5年的养老目标基金，投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期货基金和黄金ETF）等权益类品种的比例合计不超过30％、60％、80％。
也就是说，原则上养老目标基金的持有期越长，可投资的权益类资产比例越高，相应的基金净值波动也会越大。通过设置持有期，可以帮助投资者“管住手”，避免其在市场波动的影响下做出频繁申赎等非理性行为，改善基金投资体验。
举例来说，以2013-2022这十年的数据测算，在任意时间买入Wind偏股混合型基金指数，如果只持有1个月，盈利的概率不到60%，而如果将持有时间拉长至5年以上，盈利的概率将达到99.4%。对于具有超长积累期的养老投资来说，践行长期投资，更能发挥复利效应。
如果我们能够及早树立规划养老的意识，尽早行动起来，拉长积累期，那么养老投资的雪球就能滚得更久一些。
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