从大方向来看，下半年政策将围绕扩大内需、提振信心和防范风险不断发力，在政策加码和价格因素驱动下，经济不断向好的趋势明确，上市公司盈利拐点将至，景气不断修复可期。
行业配置上关注：1）地产产业链关注物业管理、家居、消费建材等行业的长期成长机遇；2）科技产业，自主可控领域建议持续关注信创、半导体、AI国产化的催化，基本面视角下关注盈利持续改善的运营商，以及存储、面板的行业周期底部反转机会，新能源车关注自动驾驶技术进步推动下有产品革新力的整车厂及供应商；3）能源资源产业，从下半年盈利弹性的角度，建议关注充电桩、风电等。
华安证券：市场中枢震荡上行延续 但结构机会迎变化契机
总体来看，当下市场所面临的综合环境仍然支撑A股保持震荡大格局下的中枢抬升走势。预计行情仍有望呈现弱势上涨，但更加坚实的反弹上涨需宏观政策力度予以证实，或宏观经济基本面给予更加积极的回馈，这是后续重点关注的变化。
当前时点主要可关注三个方向：（1）泛TMT反弹有望延续，短期传媒、计算机的弹性可能更大；中长期通信、电子的配置性价比更高、确定性更强，主要包括通信设备、通信服务、半导体、元件、消费电子和电子化学品等细分领域；（2）前期预期极度悲观导致超跌，但业绩亮眼提振板块整体信心的食品饮料、近期景气持续改善的基础化工；（3）政策落实加持，国际合作催化，“中特估”主题投资继续布局，重点关注受益于“一带一路”的建筑装饰机会。
中金公司：稳增长政策继续加码
后市来看，考虑经历反弹后当前A股市场估值仍处于历史偏低水平，仍有较明显的改善空间，稳增长相关政策也在继续加码，对未来一到两个月市场表现持偏积极的看法，指数有望震荡上行，后续继续关注政策落实情况及效果。
行业配置上建议关注三条主线：1）受益于地产政策边际变化、基本面修复空间和弹性比较大的地产链相关行业，例如房地产，以及家电、家居等地产后周期相关行业；受益于资本市场政策预期的经纪类券商等也有望表现较好。2）需求好转或库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。3）股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企仍有修复空间。前期涨幅较大、顺应人工智能产业周期发展的TMT相关行业可能短期内面临一定压力。
兴业证券：风继续吹 不忍远离
随着政治局会议提振信心、对经济悲观预期的修正、海外“幺蛾子”的退散钝化，近期市场情绪已显著回暖，beta修复行情已然确认。
具体的配置方向上，建议关注既有政策宽松、经济预期修正的beta逻辑，又兼有自身景气alpha逻辑的板块。根据我们118个细分行业景气比较框架的筛选，重点聚焦汽车（乘用车、商用车）、家电（白电）、工业金属（铜、铝）等板块。
民生证券：春风化雨 坚定前行
国内短周期见底+美元走弱+全球制造业逐步见底回升+国内政策呵护是多因素的叠加，多驱动力下将行稳致远。
保持仓位，继续布局以下机会：第一，关注后续国内需求恢复和海外顺风环境的大宗商品相关资产（油、铜、铝、煤炭、贵金属、钢铁板材）。第二，非银在活跃资本市场预期下将具有弹性和持续性（保险、券商），房地产政策正在调整，城中村改造下的建筑、建材、房地产、家电等。第三，全球制造业可能在3-4季度见底回升，提前抢跑可能带来收益，包括新能源车（整车、锂电）光伏、专业机械、工程机械、机械零部件等。
中银证券：成长或后来居上
当前来看，市场正处于悲观预期缓和，政策预期升温的蜜月期阶段，内外资金面压力有望得到缓和，市场情绪回温，资本面触底回升迹象也正在增加，8月市场仍将处于上行趋势之中。
关注后续地产、建筑、建材、厨电、大家电等的政策催化与中观景气验证，配置政策驱动与基本面双重利好的汽车板块，特别是进入政策与技术双催化期、有望演绎“智能化下半场”的汽车智能化板块。短期关注顺周期估值修复，长周期来看，产业趋势驱动的“AI+”仍是主线。
华西证券：估值低位修复行情渐次展开
在7月政治局会议定调后，国内政策在“扩内需、稳预期、防风险”方面有望继续发力，近期备受市场关注的“活跃资本市场”和“房地产”领域的积极信号也频频释放，且人民币汇率已转为双向波动，外资增配A股的趋势仍在。政治局会议以来券商、地产等低估值板块率先迎来反弹，往后国内政策催化有望持续落地，A股估值低位的板块有望迎渐次轮动修复，反弹行情有望在波折中延续。
行业配置上关注政策持续催化下低估值顺周期的板块布局机会（电力，银行保险，石油开采，公路等）；受益“扩内需”支持且业绩确定性较强的食品饮料等。
西部证券：短期天平向成长倾斜
短期市场中枢进一步上行的动力正在逐步弱化，全面牛市的确认仍然需要耐心等待。随着周末低于预期的非农数据公布，海外流动性预期边际改善，短期天平正在向成长板块倾斜。
短期来看，有业绩支撑的新能源和TMT龙头有望迎来阶段性行情，小盘成长股逐步进入布局阶段。与经济修复相关度较高的顺周期行业（汽车，食品饮料，地产，家电，建材，轻工等）逐步消化政策预期后仍是中期主线。
中泰证券：下半年或是牛熊转换最重要的时间点和布局点
今年下半年或是“否极泰来”“牛熊转换”最重要的时间点和布局点，政策力度或是“胜负手”，建议密切跟踪风险释放的过程，以确定仓位调整的节奏。
行业配置: 侧重防御兼顾主题。在风险释放前，配置方向上维持三大偏防御主线不变: 1) 国家安全:半导体、数字经济2) 电力等高分红的央企公用事业: 3) 大众消费相关的国货、小家电、休闲食品等。
信达证券：底部已经形成 1-2个季度内指数将会持续回升
未来1-2个季度，很难再出现投资者超预期的利空了，股市大概率已经进入新的上涨趋势，这一次上涨速度不会很快，但时间可能不短。
行业配置建议短期内先布局超跌地产链、消费链，中特估主题内部下半年超配金融类（证券银行），Q3后期可能会进一步提高上游周期的配置重要性。
